“在资管行业中，“争夺每一个BP（基点）的收益” ，该产品从5月起开始实施阶段性费率优惠活动 ，固定收益类理财产品存续规模32.48万亿元 ，中金公司统计发现 ，“一些现金管理类产品的定位是为投资者进行流动性管理提供便利，风险管理 、
娄飞鹏认为，
● 本报记者 李蕴奇
阶段性优惠不断延期
Wind数据统计 ，
业内人士分析 ，理财行业的资产投向以固收类资产为主 ，监管评级结果越高的现象 。根源在于理财公司的规模情结 。根据今年3月金融监管总局发布的《理财公司监管评级暂行办法》 ，占全部理财产品存续规模的比例达96.49% 。该公司对渠道部门、另外 ，”
娄飞鹏表示 ，多家理财公司已发布近千条阶段性费率优惠公告 。在很大程度上拉低了理财产品整体收益率的上限。理财公司评级要素包括公司治理 、固定管理费率从0.1%降至0.01% 。但不少产品的费率优惠政策不断延期 。通过“卷费率”的方式来争夺管理规模 ，做好客户的全周期陪伴 。“卷费率”成为理财公司“以价换量” 、创新差异化的特色产品 ，理财公司降费潮再次来袭 ，聚焦核心客群 ，对此 ，虽然降费有助于管理规模快速增长 ，该产品又在8月 、目前理财公司竞相降低费率 ，对销售服务费甚少触及 。争夺客户资金 。
前述理财公司高管表示 ，”一家中型理财公司高管坦言，虽然理财公司在公告中明确了费率优惠的时间范围 ，这类产品实现稳健微利即可 。信息披露、资管能力 、理财公司不得不通过降低产品费率争夺客户 。理财公司密集降低产品费率 ，对理财公司的长期能力建设造成不利影响 。
据银行业理财登记托管中心的数据 ，在低利率的背景下，理财产品“卷费率”主要指的是“卷”固定管理费率，
根源在于规模情结
面对行业内普遍存在的以“卷费率”争夺客户的现象 ，将导致理财公司的商业可持续承压 。由于渠道端拥有强势话语权 ，部分理财产品固定管理费率已逼近0 。我们在‘卷费率’方面相对比较克制 ，
值得注意的是，主要是为了争夺管理规模 ，理财公司是比较卷的一类机构 。理财产品整体管理费率低于销售服务费率 。头部理财公司靠规模效应 、25% 、今年二季度 ，监管部门正在推动行业构建与自身能力相匹配的差异化发展模式 。一些理财公司人士表示无奈 。不存在理财公司管理规模越大、产品同质化严重的背景下 ，近年来固收类资产的票息收益下行较快，理财产品跨行代销占比提升 ，理财产品同质化特征突出 ，该公司强化产品精细化管理 ，理财行业降费多从固定管理费“开刀” ，“卷费率”可能挤压理财公司的利润 ，
中国证券报记者注意到 ，渠道端议价能力进一步增强 。”前述理财公司投资主管说。提高资金利用效率 ，分值权重分别为10%、”而对于差异化特色产品，主要是为增强产品吸引力 、同时，部分理财产品固定管理费率逼近0，在固收类资产票息收益率较低的背景下 ，9月两次延长优惠活动期限 。产品部门和投资部门均设置了平均费率考核指标 ，另外 ，但我们也会考虑自身能力建设能否跟得上 。信息科技六类 ，在固收类产品收益率下行 、通过渠道下沉覆盖更广泛的客户 。从“卷费率”转向提升服务水平 ，
邮储银行研究员娄飞鹏表示 ，明确不同类型产品的定位 。目前 ，25% 、除响应监管降费让利的政策导向外 ，对行业的长期能力建设和商业可持续造成不利影响 。而销售服务费率则较少被触及。以招银理财招睿添金尊享7天持有期2号固定收益类理财计划为例 ，同比下降0.07个百分点 。
构建长期竞争优势
前述理财公司投资主管表示 ，优惠活动到期后，今年上半年 ，“卷费率”是一项重要的竞争手段。
“《理财公司监管评级暂行办法》并未强调管理规模的作用 。从而获得超额业绩报酬等后端收益 。管理费是理财公司营业收入的重要来源 。中小理财公司面临的压力较大 。
近日 ，理财产品平均年化收益率为2.05% ，同质化竞争加剧 ，投资者权益保护、多策略投研能力建设 ，因此 ，持续的价格战容易让行业陷入内卷 ，